“小陽春”行情進(jìn)入下半場 國企改革等抬升趨勢有望延續(xù)

　　上周上證綜指微漲0.17%，其中周五單日下跌0.85%，創(chuàng)近兩個月來最大單日跌幅，市場不禁擔(dān)心春季躁動行情還能繼續(xù)多久？對此，券商認(rèn)為，春節(jié)之后的小陽春行情仍未結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入波動加大的下半場，部分板塊需要規(guī)避、部分板塊則仍可安心待漲，結(jié)構(gòu)性行情將更為明顯。

　　“紅包”行情仍在

　　上周A股兩市沖高回落。周初滬深市場在權(quán)重板塊輪番走強(qiáng)的帶動下進(jìn)一步上行，兩市指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出本輪反彈新高，但周三后伴隨上行壓力的增大兩市上行節(jié)奏明顯放緩，周五的調(diào)整更是使得滬深指數(shù)回吐本周大部分漲幅。滬指單周上漲0.17%，深證成指上漲0.11%。

　　對此，海通證券(15.830, 0.00, 0.00%)指出，單邊下跌的熊市已結(jié)束，市場步入震蕩格局，類似于2013年。南方A50為代表的ETF份額回升、滬港通、深港通北上凈流入資金增加表明海外資金對于A股興趣恢復(fù)中，再融資新規(guī)利于資金面供求平衡，在房地產(chǎn)限購限貸政策下配置資金沒有去處，綜合看股市資金仍能維持較好的供需平衡。前期利空因素逐步被消化，海內(nèi)外積極因素增多，國內(nèi)將迎來政策密集期，海外美股和港股走勢強(qiáng)勁提振風(fēng)險偏好，目前無需擔(dān)憂，春季行情還在路上，4月決斷時刻未到。中期看震蕩市行情仍將延續(xù)，后續(xù)建議跟蹤中報業(yè)績及改革進(jìn)程落地情況。

　　國金證券(13.470, 0.00, 0.00%)指出，A股市場在上周五沖關(guān)前期指數(shù)（3238點(diǎn)）高點(diǎn)后，由于成交量并未有效放大，無功而返，使得不少機(jī)構(gòu)又重回分歧的路徑。當(dāng)前，預(yù)計“小陽春”行情依舊具備，無論是宏觀環(huán)境還是政策環(huán)境整體偏暖，由此市場反彈的趨勢并未發(fā)生變化。后市，諸多因素將有利于提升風(fēng)險偏好：一是，近期美元弱勢，人民幣的升值，熱錢流出壓力大幅緩解；二是，利率工具使用將暫現(xiàn)真空期，央行需要有較長的時間來評估本次“政策利率”上調(diào)后對“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、通脹、資產(chǎn)泡沫、金融去杠桿”的影響；三是，開春后工業(yè)品等將步入開工旺季，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏暖；四是，A股年報披露步入密集期，上市公司盈利好轉(zhuǎn)趨勢有望延續(xù)；五是，市場對改革預(yù)期憧憬；六是，地產(chǎn)實物配置需求下降，資金的回流等。

　　上周市場雖然指數(shù)基本持平，但周中震蕩加劇，行業(yè)輪動加速，多個板塊大幅波動。興業(yè)證券(8.030, 0.00, 0.00%)指出，風(fēng)險偏好對“紅包行情”的推動已經(jīng)進(jìn)入后半段，結(jié)構(gòu)的影響力提升。結(jié)構(gòu)上，近期一系列監(jiān)管動作，使得后續(xù)兩個板塊需要重點(diǎn)規(guī)避：“殼”資源股，以及缺乏內(nèi)生增長、單純依賴外延并購的“偽”成長也需規(guī)避。內(nèi)生增長穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的績優(yōu)真成長將因此受益，成為資金集中關(guān)注和配置的方向。

　　海通證券建議投資者安心守倉。因為目前市場仍處在大震蕩市格局中，國企改革和“一帶一路”政策持續(xù)催化，短期經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，震蕩中樞和底部抬升的趨勢有望延續(xù)。回顧歷史，4月才是行情的決斷期。而目前市場處于政策暖風(fēng)期，美股和港股走強(qiáng)有助情緒回暖。預(yù)計春季行情將持續(xù)，建議安心持倉，聚焦國企改革、一帶一路、財稅改革等主題。

                    （轉(zhuǎn)自互聯(lián)網(wǎng)）